牛策略:沪指重回3200点!“吃肉买粮”行情重出江湖?

  今日(6月8日)沪深两市开盘涨跌不一,盘初股指震荡整理,盘中拉升翻红之后,又迅速跳水走低;午后银行股发力护盘,促使三大股指一度冲高,随后有所回落。整体来看,沪指收盘重回3200点上方,走势表现强于创业板指。


  从盘面上来看,轻指数重个股,“吃肉买粮”行情卷土重来,局部赚钱效应仍存。行业方面,建筑装饰、养殖业、房地产开发、银行、种植业等板块表现突出;题材方面,汽车拆解、猪肉、转基因、租售同权等板块涨幅靠前。


  就此,寻找当前市场风口,中邮证券表示,估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑;东兴证券指出,收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑;国信证券认为,生猪养殖蓄力反转,种业变革值得期待。


  国海证券:生猪板块当前已处在猪价下行期 白鸡即将迎来行业拐点


  投资策略:1)生猪板块当前已处在猪价下行期,产能持续去化,进入左侧投资逻辑;


  2)白鸡即将迎来行业拐点,从2022年5月开始的引种收缩,会逐步传导至产业链中下游,当前父母代苗量已有下行,预计接下来会逐步影响到商品代苗-毛鸡-鸡肉,供给端拐点临近;


  3)动保行业处于高景气阶段,新产品上市有望打开行业成长空间,宠物疫苗的渗透率还处于较低水平。我国头部几家宠物行业企业的上市计划在稳步进行中,头部企业与腰部国产品牌的发展差距或进一步拉大,存量品牌群雄逐鹿,行业格局迎来改善。


  中邮证券:估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑 下半年将季节性回升


  投资策略:短期生猪价格或继续低迷,下半年将季节性回升。短期消费疲弱仍将制约猪价,行业产能继续去化。往后看,1-3月猪病相对严重,而其将影响5个月后的肥猪出栏。


  叠加暑期消费旺季到来,预计下半年猪价将有所上行。预计2023年猪价波动或相对较小,全年均价在成本线左右,但成本管控优秀的企业仍可维持盈利。


  行业估值:估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑,当前行业的头均市值处于历史底部区域,行业安全边际高。


  公司股票池:1)龙头企业成本优势相对明显,且出栏增长稳健,其确定性更强。建议关注:牧原股份、温氏股份。


  2)中小企业出栏增速更快,且成本下降空间更大,其弹性更大。建议关注:巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。


  国信证券:生猪养殖蓄力反转 种业变革值得期待


  1)生猪:2023Q1行业维持季节性深度亏损,资产负债表与现金表继续恶化;考虑到Q2猪价大概率仍维持亏损,生猪或距反转更进一步。目前板块估值回到底部,接下来2023年猪价不论如何,板块都值得重点配置。


  标的推荐:左侧关注高质量成长,核心推荐养殖三小龙:华统股份、巨星农牧、新五丰;其次,看好养殖四小虎:天康生物、唐人神、金新农、京基智农;右侧配置白马:牧原股份、温氏股份等。


  2)禽:白鸡景气一方面受2022年祖代引种收缩影响外,近年白鸡进入家庭消费,消费提振开启独立周期,2023年白鸡有望开启高景气。黄鸡近期产能继续回落,伴随生猪和白鸡景气回升,黄鸡价格再起的确定性更高,继续看好。


  禽板块核心推荐:益生股份、立华股份、圣农发展等。


  3)种植链:看好种业新技术发展,领先种企或迎黄金成长期。虽然种业周期驱动在边际减弱,但后续转基因商业化落地后,行业将迎大变革,技术领先企业将迎来成长黄金期。


  重点推荐:大北农、隆平高科、登海种业、丰乐种业。


  东兴证券:收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑


  生猪养殖:预计后市猪价下行空间不大,以震荡回暖趋势为主,下半年有望逐步回到盈亏平衡点之上,但年内大涨可能性有限。猪价位于持续弱势磨底期,养殖端持续亏损,现金流吃紧,主被动去产能有望持续持续,建议逢低布局。


  行业估值低位,具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段攻守兼备,具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业,重点推荐牧原股份、天康生物等。


  种植种业:5月下旬,北方冬麦区出现大范围持续降雨天气过程,局地出现短时强降雨、大风、冰雹等强对流天气,部分地区发生“烂场雨”,导致局部麦田倒伏或被淹、部分成熟小麦发芽霉变。


  收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑。短期建议关注粮食收获情况,中长期持续关注转基因商用落地进展,建议关注大北农、隆平高科。传统玉米种子龙头登海种业也有望受益。


  太平洋证券:板块估值近期持续回落 养猪板块估值回落至历史最低位置


  猪肉:板块估值近期持续回落,养猪板块估值回落至历史最低位置。基本面,养猪业持续亏损时长接近历史最高纪录,从常识判断,行业产能将进一步去化,新周期渐行渐近,重点推荐低估值的生猪养殖板块。


  种业:长期“看好”。长期来看,种业已步入崭新的生物育种主导的新阶段,未来行业扩容和格局优化值得期待,个股方面,重点关注登海、隆平、大北农。


  种植:中期“看好”。受新粮品质下降的影响,国内小麦价格短期止跌反弹。中期来看,玉米产需缺口持续存在,叠加政策托底的影响,粮价仍有一定上涨动力。2023年粮价或高位盘整,种植业景气维持高位,继续看好。建议关注苏垦农发。


  开源证券:种业振兴政策有序推进 转基因商业化东风已至


  投资策略:1)猪价磨底成长企业占优,近期白鸡价格回落压制养殖利润猪价持续磨底消耗现金,上市成长企业仍具发展优势。


  当前行业受益优先级为:成长性>规模性>投机性。推荐:巨星农牧、温氏股份、牧原股份;相关受益标的:华统股份、新希望等。


  2)非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后,研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐:普莱柯、科前生物、中牧股份等。


  3)种业振兴政策有序推进,转基因商业化东风已至。种业振兴配套政策不断完善,行业龙头企业有望率先受益,关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科;国内玉米育种龙头企业登海种业。


  兴业证券:板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化


  投资策略:板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化,持续推荐生猪养殖板块。从供给端看,当前肥猪体重已逐步回到正常区间,前期供给端压力有所释放。


  从需求端来看:当前消费淡季下鲜销率仍偏低,同时在前期屠宰场普遍已经启动过一轮冻品分割入库的背景下,当前猪价推动的新一轮冻品分割入库动能偏弱。


  从产能端来看:今年1-4月母猪产能持续去化,5月猪价仍处于成本线下可能促使行业产能进一步主动去化。


  历史情况:进入Q3后,伴随消费端的复苏,生猪屠宰量将逐步提升,叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现,价格有望逐渐拉回至成本线以上,预计全年猪价可能保持前低后高的走势。


  当前板块估值水平仍处在底部,建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、巨星农牧、新五丰、唐人神等。


  招商证券:母猪产能或持续去化 玉米种业高景气可期


  生猪:猪价上涨乏力,母猪产能去化或持续。预计短期猪价或仍承压,而当前行业亏损时长逼近历轮猪周期极值,叠加行业资产负债率处于历史高位,猪价底部震荡或导致行业现金流持续消耗,或倒逼行业产能持续去化。


  此外,板块估值整体已回落至历史低位。猪价底部&估值底部或为养殖板块重要配置时间节点,产能去化为重要催化。继续重点推荐生猪养殖板块投资机会。


  标的方面:继续重点推荐牧原股份、温氏股份;弹性标的推荐巨星农牧等;建议关注天康生物、京基智农、唐人神等。


  种植:玉米跌价不改种业景气,看好研发型龙头种企。尽管年初以来玉米价格重心下移,但当前农户的玉米种植收益相较可观,对玉米种子端仍有积极支撑。


  预计2023/24年国内玉米供应偏紧,玉米价格有望持续高位运行,玉米种植收益高企或提振玉米种子需求端。转基因玉米品种审定有序推进,2023年试点范围已经扩大至6 大省份,转基因商变革渐近。


  标的方面:建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企,推荐隆平高科、大北农、登海种业。


  (本文不构成任何投资建议,投资者据此操作,一切后果自负。市场有风险,投资需谨慎。)

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